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季報風險陸續釋放 重卡銷量有望5月反彈

作者:clcarcn 日期:2015-02-12 瀏覽:4109次

3月份汽車銷量同比增長0.5%，乘用車分化增長結構改善。3月份汽車生產188.1萬輛，同比增長2.9%；汽車銷售183.8萬輛，同比增長0.5%。3月銷量的同比企穩預示著在高基數因素消化后行業整體增速正在逐步回歸正常。

一季度整體來看，汽車累計銷售479.3萬輛，同比小幅下滑3.8%，主要受到商用車較差的表現拖累。我們預計4—8月汽車行業銷量將逐步回歸至10-15%的正常增速水平，盡管在經濟走勢較弱下汽車終端需求并不會出現大幅超預期，但隨著去年日本地震后同比基數走低，預計4—8月份的同比增速將持續好轉。

3月重卡銷量持續回落，銷量增速已經接近底部。3月份，重卡銷量為8.7萬輛，同比下降33.0%，環比上升11.3%。其中，重卡整車、重卡底盤以及半掛牽引車同比分別下滑25.6%、44.9%及23.4%。目前，重卡行業景氣度已處于歷史低位，盡管宏觀經濟低迷仍將制約重卡銷量反彈力度，但市場對此已有較多預期。

5月份起重卡銷量有望步入持續反彈通道。理由有三：1）今年以來重卡整車企業普遍對庫存較為謹慎，行業庫存壓力小于去年同期；2）去年5—10月行業基數處于低位，且物流車在經歷2011年低迷之后，需求有望逐漸釋放；3）2013年7月1號國IV切換，提前采購需求將從2012年4季度逐漸顯現。以上行業層面的向好的趨勢如能與宏觀經濟政策放松的影響疊加，則重卡銷量有望迎來持續反彈，屆時重卡產業鏈銷量和盈利均將具備向上彈性。

備注：本文為轉載內容，目的為給讀者帶來更為豐富的信息資源，文中內容并不代表觀點。